El avance hacia una economía baja en carbono y la lucha contra el cambio climático son dos de los desafíos más urgentes que enfrenta la humanidad en la actualidad. Pero la noticia de que las ‘tasas de interés bancarias retrasarán la transición energética’ se han convertido en un tema de preocupación, ya que pueden dificultar el avance hacia una economía baja en carbono fundamental para alcanzar estos objetivos, de acuerdo con Corporate Knights.

Sin embargo, el aumento de las tasas de interés es un fenómeno que está afectando de manera negativa a la industria de la energía limpia, que incluye la energía solar y eólica. Las tasas más altas están teniendo un impacto adverso en la capacidad de las empresas de energía limpia para financiar sus proyectos y operaciones. Este factor financiero inesperado complica los esfuerzos por lograr una economía más sostenible y limpia y es crucial comprender sus consecuencias a largo plazo.

El impacto de las altas tasas de interés en la industria de la energía limpia

Las altas tasas de interés están teniendo un efecto perjudicial en las empresas de energía limpia en todo el mundo. Esto se debe en parte a la naturaleza financiera de esta industria, que a menudo requiere grandes inversiones de capital para proyectos a gran escala, como parques eólicos marinos, redes eléctricas y plantas nucleares.

Dado que esta industria a menudo requiere grandes inversiones de capital para proyectos de gran envergadura, como parques eólicos marinos o plantas nucleares, el aumento en los costos de financiamiento hace que estos proyectos sean menos atractivos para los inversores y más difíciles de llevar a cabo.

El informe más reciente de la Agencia Internacional de Energía (AIE), publicado en octubre, señala que “los costos de financiamiento para proyectos de energía limpia se han disparado recientemente debido al aumento de las tasas de interés en los mercados de todo el mundo, especialmente en las economías emergentes y en desarrollo”.

Impacto en empresas de energía limpia y consumidores

El aumento de las tasas de interés bancarias tiene un impacto negativo en dos grupos principales: las empresas de energía limpia y los consumidores interesados en adquirir vehículos eléctricos o instalar sistemas de energía renovable en sus hogares.

Las tasas de interés más altas están teniendo un impacto particularmente fuerte en proyectos de gran envergadura que requieren tecnologías intensivas en capital, como parques eólicos marinos y plantas nucleares. La disponibilidad de capital y su costo son fundamentales para el progreso de la electrificación, que a su vez es un componente esencial de la transición hacia una economía baja en carbono.

Economistas como Thomas Ferguson y Servaas Storm han argumentado que las altas tasas de interés desincentivan las inversiones en energías renovables, lo que puede mantener a nuestras economías más dependientes de los combustibles fósiles, como gas y petróleo, y ralentizar la descarbonización, llevándonos hacia un escenario de “Tierra invernadero”.

Impacto en acciones de empresas de energía limpia

Las empresas de energía solar y eólica, en particular, se han visto duramente afectadas por las altas tasas de interés. Bloomberg estima que las acciones de empresas relacionadas con la energía limpia a nivel global han perdido unos 280 mil millones de dólares en valor desde su punto máximo en agosto de 2022, cuando superaban los 600 mil millones de dólares.

El índice MSCI Global de Energía Alternativa, que mide el valor de las principales empresas de energía solar, eólica y otras formas de energía limpia, ha caído un 41% desde principios de año hasta octubre 27. Esto ha afectado a empresas líderes en el índice, como el gigante de turbinas eólicas Vestas, la gran empresa europea de energía renovable Ørsted, el importante productor canadiense de energía renovable Northland Power y varias empresas solares globales.

Un ejemplo concreto de cómo las tasas de interés afectan a las empresas de energía solar es la caída en las acciones de SolarEdge, un distribuidor de equipos solares, que cayó un 26% después de anunciar “cancelaciones sustanciales e inesperadas y retrasos en la cartera existente”. Este anuncio también impactó a otras empresas solares, como Enphase Energy, SunPower y Sunrun, que vieron caídas significativas en sus acciones.

Comparación con el sector de petróleo y gas

La razón detrás de la sensibilidad de las acciones de energía limpia a las altas tasas de interés radica en la necesidad de estas empresas de utilizar grandes cantidades de deuda para financiar la expansión de su infraestructura, como parques solares y eólicos. Cuando las tasas de interés aumentan, los costos generales aumentan de manera significativa, justo cuando las empresas de servicios públicos de energía y otros compradores presionan a estas compañías para mantener bajos los precios de la electricidad.

Comparativamente, el sector del petróleo y el gas tiene la capacidad de aumentar la producción de combustible perforando reservas existentes, lo que requiere una menor inversión de capital. La relación de endeudamiento del sector de la energía limpia es de 3.8 veces la deuda en relación a las ganancias de los últimos 12 meses, casi cuatro veces más alta que la relación de 1.1 para las grandes compañías de petróleo y gas.

Esta disparidad pone en peligro la capacidad del sector de la energía limpia para sobrevivir en un momento en el que debería estar continuando su rápida expansión, impulsada por los precios más altos del petróleo y el gas debido a conflictos en Ucrania y Gaza, así como por programas gubernamentales como la Ley de Reducción de la Inflación de EE. UU. y el Pacto Verde Europeo.

Tasas de interés bancarias retrasarán transición energética

A pesar de que las acciones de las empresas de energía limpia han disminuido en su valor en el mercado, los fondos de inversión relacionados con el clima y la sostenibilidad han demostrado ser fuertes y resistentes a la caída, según informes recientes de la empresa de información financiera Morningstar.

Los activos globales de fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa (ETF) que se centran en abordar cuestiones climáticas han experimentado un incremento del 30%, alcanzando un total de 534 mil millones de dólares entre enero de 2022 y junio de 2023, de acuerdo con los datos proporcionados por Morningstar.

Esto significa que a pesar de la volatilidad en el mercado de acciones de energía limpia, los inversores están mostrando un interés continuo y creciente en invertir en fondos que se centran en abordar problemas relacionados con el cambio climático y la sostenibilidad. Estos fondos están atrayendo más inversión y están experimentando un crecimiento constante, lo que sugiere que los inversores están comprometidos en apoyar soluciones que aborden el cambio climático y promuevan prácticas empresariales sostenibles.

El número de fondos climáticos en todo el mundo ha pasado de menos de 200 en 2018 a más de 1,400 en la actualidad, lo que ha sido un impulsor clave del creciente interés de los inversores. La mayoría de estos fondos son de renta variable, pero también incluyen 125 fondos de bonos verdes, que se espera que atraigan un interés creciente. Recientemente, el mayor administrador de activos BlackRock Inc. anunció un nuevo fondo de deuda privada importante para ayudar a satisfacer las crecientes necesidades de deuda de las empresas en transición climática.

Europa encabeza la transición energética

A pesar del crecimiento de los fondos sostenibles, esta tendencia no ha sido uniforme en todo el mundo. Europa destaca como un líder en esta área, con el 84% de los activos totales en fondos sostenibles. Durante el tercer trimestre, se registraron entradas netas de 15.3 mil millones de dólares en fondos sostenibles en Europa.

La razón detrás de este crecimiento en Europa se debe a una serie de nuevas regulaciones y políticas que promueven la inversión sostenible. Estas regulaciones establecen estándares y directrices que fomentan la inversión en empresas y proyectos que cumplen con criterios medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG por sus siglas en inglés), lo que atrae a los inversores hacia activos sostenibles.

Por otro lado, en Estados Unidos, la situación es diferente. Durante el mismo período, se registraron salidas netas de 2.7 mil millones de dólares de fondos sostenibles. Esto se debe en parte a que las nuevas reglas propuestas que respaldan la inversión sostenible se han estancado y no se han implementado en la misma medida que en Europa. Además, muchos legisladores republicanos han expresado críticas públicas hacia las inversiones basadas en criterios ESG, que se centran en aspectos ambientales, sociales y de gobernanza. Esta polarización política y las críticas hacia los criterios ESG pueden influir en la percepción y la confianza de los inversores en este tipo de fondos, a pesar de que estos criterios son particularmente relevantes en el contexto de las energías limpias y sostenibles.

A medida que la industria de la energía limpia busca superar estos obstáculos, la colaboración entre gobiernos, inversores y empresas se vuelve esencial para acelerar la transición hacia un futuro más limpio y sostenible.