La edad marca una diferencia en las preferencias de los inversores sobre cómo deben tomarse las decisiones corporativas. Según un informe de Vanguard, el 38.8% de los participantes menores de 30 años eligió una política de voto por delegación centrada en criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), frente al 16.2% de los inversores de entre 62 y 80 años. Esta brecha revela distintas preferencias sobre la gestión de las empresas y los riesgos que deben considerar.
Los resultados se conocen mientras crece la participación en Investor Choice, el programa de Vanguard que permite a determinados inversores elegir la política de voto aplicable a sus participaciones en fondos. En 2026, la iniciativa alcanzó 507,000 participantes, más de seis veces la cifra de 2025. El crecimiento abre una cuestión relevante para las empresas y los gestores de activos: ¿cómo responder a accionistas con expectativas distintas sobre sostenibilidad y gobierno corporativo?
Los inversores jóvenes prefieren el voto ESG
El informe Cómo votan los inversores, de Vanguard, identifica una diferencia generacional en la elección de políticas de voto por delegación. La Política ESG de Glass Lewis fue seleccionada por el 38.8% de los inversores menores de 30 años y por el 36.3% de quienes tenían entre 31 y 45 años. Entre los participantes de 46 a 61 años, la proporción descendió al 19.4%, mientras que en el grupo de 62 a 80 años fue del 16.2%.
Esta política sigue las recomendaciones de Glass Lewis, basadas en la identificación, divulgación y mitigación de riesgos ambientales, sociales y de gobernanza. Su enfoque considera que la gestión de estos factores puede beneficiar el rendimiento de las inversiones.
Los datos muestran una mayor preferencia por esta alternativa entre los participantes más jóvenes, aunque no explican las motivaciones individuales detrás de cada elección. Para los gestores de activos, conocer estas diferencias permite comprender mejor las expectativas de sus inversionistas respecto a la sostenibilidad y las decisiones corporativas.
Las mujeres muestran mayor preferencia por criterios ESG
Vanguard también identificó diferencias por género en la selección de políticas de voto. El 25% de las inversoras eligió la Política ESG de Glass Lewis, frente al 15% de los inversores masculinos. Esta diferencia indica que las preferencias sobre sostenibilidad y gobernanza varían entre los grupos demográficos analizados.
Aunque los resultados permiten identificar patrones, no establecen por qué cada grupo se inclina por una política determinada. Las cifras tampoco permiten concluir que la edad o el género sean, por sí solos, las causas de estas preferencias.
Para las empresas, estos hallazgos refuerzan la importancia de comprender las expectativas de sus accionistas y comunicar sus decisiones con transparencia. La diversidad de perspectivas exige evitar suposiciones sobre lo que esperan los inversores a partir de sus características demográficas.
Las preferencias también cambian en materia de gobierno corporativo
La brecha generacional también se observa en la elección de políticas relacionadas con el gobierno corporativo. Los inversores de mayor edad fueron más propensos a seleccionar la Política de Alineación con el Consejo de Administración de la Empresa, que contempla votar de acuerdo con las recomendaciones de los consejos de las compañías en cartera.
El contraste refleja distintas preferencias sobre cómo ejercer los derechos de voto asociados a las inversiones. Mientras algunos participantes optan por una política que incorpora criterios ESG, otros prefieren respaldar las recomendaciones de los órganos directivos de las empresas.
Para los consejos de administración y los equipos de sostenibilidad, comprender estas diferencias resulta relevante para fortalecer la rendición de cuentas y explicar cómo se integran los riesgos ambientales, sociales y de gobernanza en la estrategia empresarial.
Investor Choice supera el medio millón de participantes
Lanzado en 2023, Investor Choice permite a los inversores elegibles seleccionar la política de voto por delegación aplicable a sus participaciones proporcionales en determinados fondos. El programa amplía las alternativas para expresar preferencias sobre las decisiones de las empresas en las que invierten.
Entre 2025 y 2026, el número de participantes aumentó de 82,000 a 507,000. Durante el mismo periodo, los activos participantes crecieron de 9,000 millones a 151,000 millones de dólares, casi 17 veces más. Actualmente, cerca de 80 patrocinadores de planes de jubilación participan en el programa, que representa a más de un millón de personas inscritas en dichos planes.
Este crecimiento demuestra una mayor adopción de la iniciativa, pero no implica que todos sus participantes prefieran políticas ESG. Su relevancia radica en ofrecer distintas opciones de voto a una base creciente de inversores.
Vanguard prevé ampliar los activos elegibles a 8 billones de dólares
En 2026, los activos elegibles para Investor Choice aumentaron de aproximadamente un billón a cuatro billones de dólares. Vanguard planea extender el programa a todos sus fondos indexados de renta variable estadounidense en 2027, con lo que el universo potencial de activos elegibles alcanzaría unos ocho billones de dólares.
Además, los inversores ya seleccionaron políticas de voto para otros 120,000 millones de dólares en activos de fondos que se espera incorporar al programa en 2027. Esta expansión podría ampliar el número de accionistas con capacidad para expresar sus preferencias mediante el voto por delegación.
John Galloway, director global de participación de inversores en Vanguard, señaló que el programa parte de la convicción de que las distintas perspectivas sobre gobierno corporativo merecen ser escuchadas. La gestora prevé que la expansión permita a más inversores influir directamente en la forma en que se votan sus fondos indexados.
La participación de la política ESG disminuye en activos
A pesar de su popularidad entre los participantes más jóvenes, la participación ponderada por activos de la Política ESG de Glass Lewis cayó del 18% al 12% en 2026. Vanguard atribuyó el descenso principalmente a la expansión de Investor Choice y al cambio en la composición de los participantes.
La evolución muestra por qué es importante distinguir entre el número de inversores que eligen una política y el volumen de activos que representan. Una alternativa puede ganar presencia entre determinados grupos demográficos sin aumentar su proporción del total de activos participantes.
En contraste, dentro del ETF de acciones estadounidenses con criterios ESG de Vanguard, la selección de la política ESG aumentó del 73% en 2023 al 78% en 2026, pese a que los inversores tuvieron más opciones disponibles. En el conjunto de Investor Choice, ninguna política concentró más del 38% de las selecciones, lo que evidencia la diversidad de preferencias entre los participantes.
¿Qué implica la brecha generacional para las empresas?
Los datos de Vanguard muestran que los inversores menores de 30 años eligieron una política de voto centrada en criterios ESG con una frecuencia más del doble que los participantes de entre 62 y 80 años. Las diferencias por género y las preferencias sobre gobierno corporativo complementan este panorama, aunque no explican por sí solas las motivaciones de los accionistas.
La expansión de Investor Choice podría dar mayor visibilidad a estas preferencias y plantear nuevos retos para las empresas, los consejos de administración y los gestores de activos. La transparencia, la rendición de cuentas y una comunicación clara serán relevantes para responder a expectativas diversas. Conforme más fondos se incorporen al programa, sus resultados permitirán observar si las diferencias generacionales se mantienen y cómo evolucionan las decisiones de voto dentro de la inversión indexada.
